ฝ่ายวิเคราะห์ บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หรือ CSGI เปิดเผยบทวิเคราะห์ล่าสุด จับตาผลกระทบจากปัญหาความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซ ต่อค่าการกลั่น (GRM) และต้นทุนวัตถุดิบของโรงกลั่นไทยในไตรมาส 3/68

น้ำมันดิบ Murban จาก UAE ซึ่งสามารถส่งออกเลี่ยงเส้นทางผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ผ่านท่าเรือ Jebel Dhana มีปริมาณซื้อขายพุ่งขึ้นถึง 3 เท่าในช่วงกลางเดือนมิ.ย. 68 ขณะที่ราคาในตลาด ICE Future Abu Dhabi (IFAD) ทะยานแตะ 3.56 ดอลลาร์/บาร์เรล จาก 1.22 ดอลลาร์/บาร์เรลในเดือนพ.ค. ส่งผลให้ cargo เดือน ก.ค. มี premium เพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ด้าน premium น้ำมันดิบ Labuan เทียบกับ Dubai ปรับลดลงเหลือ 9.8 ดอลลาร์/บาร์เรล สำหรับ cargo เดือน ก.ค. (-1.2 ดอลลาร์/บาร์เรล MoM) แต่คาดว่าจะกลับเพิ่มขึ้นอีก 1.5-2.0 ดอลลาร์/บาร์เรล MoM สำหรับ cargo เดือน ส.ค.68 สะท้อนอุปสงค์ที่ฟื้นตัวในภูมิภาค ขณะที่ค่าขนส่ง VLCC เพิ่มขึ้นแตะ 1.8 ดอลลาร์/บาร์เรล กลางเดือน มิ.ย. จาก 1.1 ดอลลาร์/บาร์เรล ต้นเดือน

Crack spread น้ำมันดีเซลเอเชียปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 18-19 ดอลลาร์/บาร์เรล จาก 15-16 ดอลลาร์/บาร์เรล ต้นพ.ค. หนุนจากการปิดซ่อมโรงกลั่น, อุปสงค์นำเข้าจากสิงคโปร์ และกำลังผลิตลดลงในมาเลเซีย ขณะที่การส่งออกดีเซลของจีนยังคงต่ำเพียง 520,000 บาร์เรล/วัน (-51% YoY) เนื่องจาก margin ยังติดลบ แต่คาดว่าส่งออกจะเพิ่มขึ้นใน ก.ค. หลัง Sinopec กลับมาเดินเครื่องเต็มที่

ขณะที่ HSFO (High Sulphur Fuel Oil) ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์หนุน simple GRM ลดลงต่ำกว่า 2 ดอลลาร์/บาร์เรล จากระดับสูงสุด 4.4 ดอลลาร์/บาร์เรลในกลาง พ.ค. โดยมีโอกาสปรับเพิ่มขึ้นอีกหากการขนส่ง HSFO ผ่านช่องแคบฮอร์มุซติดขัด จากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์

ฝ่ายวิจัยคาดว่าการเพิ่มขึ้นของ crude premium น้ำมันดิบตะวันออกกลางจากปมขัดแย้ง อิสราเอล–อิหร่าน จะเริ่มกดดัน GRM โรงกลั่นไทยใน Q3/68 โดยเฉพาะ SPRC (ใช้น้ำมันดิบ Murban เป็นหลัก) และ BCP (ใช้น้ำมันดิบจากตะวันออกไกล) ขณะที่ crack spread น้ำมันดีเซลและเบนซินอาจลดลงเมื่อโรงกลั่นทั่วโลกทยอยกลับมาเดินเครื่อง

อย่างไรก็ดี หากเกิดกรณีปิดช่องแคบฮอร์มุซ อาจผลักดัน crack spread ผลิตภัณฑ์ให้พุ่งสูงขึ้น แต่อาจไม่ชดเชยต้นทุนดิบที่สูงขึ้นได้ทั้งหมด

CSGI จึงยังคงคำแนะนำ “Underweight” กลุ่มน้ำมัน-ก๊าซ จากความเสี่ยงอุปสงค์ไม่แน่นอนและแรงกดดันจากนโยบายสหรัฐ ทั้งนี้ ราคาหุ้นกลุ่มนี้อาจอ่อนตัว หากดีมานด์น้ำมันต่ำกว่าคาด ขณะที่ปัจจัยหนุน (upside risk) ยังคงเป็นราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

SPRC ยังคงเป็นหุ้น Top pick ของฝ่ายวิจัยในกลุ่มโรงกลั่นไทย

คลิก

Cr.สำนักข่าวอินโฟเควสท์

-----------------------------------------------------

เพิ่มเพื่อนรับข่าวสารตลาดหุ้น Forex และบทความดีๆ ด้านการเงิน การลงทุน ฟรี !!
http://line.me/ti/p/%40zhq5011b 
Line ID:@fxhanuman
Web : https://www.fxhanuman.com
Web : https://www.eluforex.com/
FB:https://www.facebook.com/review.forex.broker/
เยี่ยมชม partner ของเราที่ Eluforex รีวิวโบรกเกอร์ Forex
#forex #ลงทุน #peppers #xm #fbs #exness #icmarkets #avatrade #fxtm #tickmill #fxpro #fxopen #fxcl #forex4yo