นักลงทุนพันธบัตรอาจจะมีโชคในช่วงที่เหลือของปี 2023 ถ้าเครื่องบ่งชี้ตลาดที่ส่งสัญญาณว่าธนาคารกลางต่าง ๆ จะคุมเข้มนโยบายการเงินช้าเกินไป และทำให้เศรษฐกิจทรุดตัวลงสู่ภาวะถดถอยพิสูจน์ได้ว่าถูกต้องเป็นจริง อัตราเงินเฟ้อทั่วไปได้ผ่อนคลายลง
แต่ความกดดันที่สำคัญและซ่อนอยู่ยังคงมีสูง ทำให้ธนาคารกลางหลายแห่งยังใช้นโยบายสายเหยี่ยว (hawkish) หรือคุมเข้มทางการเงิน ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ และเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางยุโรปส่งสัญญาณปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในอนาคต
ณ ปัจจุบัน ตลาดคาดการณ์ว่าเฟด หรือ ธนาคารกลางสหรัฐฯ น่าจะปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในเดือน ก.ค. และมองโอกาส 30% ที่จะปรับขึ้นอีกครั้งในเดือน พ.ย. และลดจำนวนการปรับลดดอกเบี้ยที่ตลาดคาดการณ์ในปีหน้า
ตลาดกำลังซึมซับราคา (price in) ว่า ECB หรือ ธนาคารกลางยุโรป จะขึ้นดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งสู่ระดับ 4% เปลี่ยนแปลงจากที่คาดว่าจะปรับขึ้น 1 ครั้ง สู่ระดับ 3.75% ที่คาดการณ์ก่อนหน้าในเดือน มิ.ย. ขณะที่ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลักสู่ระดับ 6.25% ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 5.5% ก่อนหน้านี้
สิ่งที่ควบคู่ไปกับการคาดคะเน การกลับข้างของเส้นโค้งอัตราผลตอบแทน (inverted yield curve) เกิดขึ้นเมื่อพันธบัตรระยะสั้นให้อัตราผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรระยะยาว โดยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ให้ผลตอบแทนที่ 1.04% ซึ่งน้อยกว่าพันธบัตรแบบเดียวกันอายุ 2 ปี เป็นจำนวนมากที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตภาคธนาคารในเดือน มี.ค. และเกือบจะสูงชันมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2523 และรูปแบบคล้ายกันสามารถเห็นได้ในตราสารหนี้ของเยอรมนีและของอังกฤษ
นาย Mike Riddell ผู้จัดการกองทุนตราสารหนี้อาวุโสของบริษัท Allianz Global Investors ซึ่งบริหารสินทรัพย์มูลค่า 5.14 แสนล้านยูโร (หรือเทียบเท่า 5.58 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) กล่าวว่า “สิ่งที่ yield curve กำลังจะบอกคุณคือว่า นี่คือนโยบายการเงินที่เข้มงวดอย่างรุนแรงที่สุด” เขากล่าวเสริมอีกว่า "เรากำลังวางตำแหน่งสำหรับการปรับตัวขึ้นที่ชัดเจนและรวดเร็วครั้งใหญ่ของตลาดพันธบัตร และเราคิดว่าสินทรัพย์เสี่ยงทั้งหลายกำลังประเมินค่าความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ต่ำเกินไปอย่างมาก หรือบางสิ่งบางอย่างที่อันตรายกำลังจะเกิดขึ้น” โดยเขามองว่าเป็นความผิดพลาดของนโยบาย
นโยบายการเงินที่บรรดาเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางดำเนินการพลิกกลับนโยบายที่ช้าจนเกินไป อาจจะเป็นข่าวดีสำหรับนักลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลก ซึ่งจากข้อมูลของ CFTC ซึ่งเป็นองค์กรกํากับดูแลการซื้อขายอนุพันธ์ของสหรัฐฯ เปิดเผยว่า มีการวางเดิมพันที่สะสมรวมกันที่ระบุว่าราคาพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จะร่วงลง
นั่นหมายความว่าการเปลี่ยนเซนติเมนต์ของตลาดจะนำไปสู่การปรับตัวขึ้นครั้งใหญ่ที่ชัดเจน และกระตุ้นผลตอบแทนซึ่งอยู่ระดับต่ำกว่า 2% นับจากต้นปีจนถึงปัจจุบัน หลังจากมีผลตอบแทนติดลบ 13% เมื่อปีที่แล้ว
มีสัญญาณหนึ่งก่อนหน้านี้ว่า มุมมองของตลาดพันธบัตรกำลังเริ่มดีขึ้น มาจากข้อมูลเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมาที่แสดงถึงการเติบโตของธุรกิจในยูโรโซนที่หยุดลงกลางคันในเดือน มิ.ย. โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี ซึ่งโดยปรกติเคลื่อนไหวสวนทางกับราคา ร่วงลงครั้งใหญ่ที่สุดใน 1 วันเป็นลำดับที่สองนับตั้งแต่เดือน มี.ค.
Source - ข่าวหุ้น
เพิ่มเติม
- Analysis: Bond markets reckon a central bank policy error is on the cards -
Cr.Bank’s Scholarship Students
-------------------------------------------------------------------------------------
เพิ่มเพื่อนรับข่าวสารตลาดหุ้น Forex และบทความดีๆ ด้านารเงิน การลงทุน ฟรี !!
http://line.me/ti/p/%40zhq5011b
Line ID:@fxhanuman
Web : https://www.fxhanuman.com
Web : https://www.eluforex.com/
FB:https://www.facebook.com/review.forex.broker/
เยี่ยมชม partner ของเราที่ Eluforex รีวิวโบรกเกอร์ Forex
#forex #ลงทุน #peppers #xm #fbs #exness #icmarkets #avatrade #fxtm #tickmill #fxpro #fxopen #fxcl #forex4you
